Stagflasyon, adını “durgunluk” (stagnation) ve “enflasyon” kelimelerinin birleşiminden alır. Ekonomik büyümenin durduğu veya daraldığı, işsizliğin yükseldiği bir ortamda fiyatların da hızla artmasını ifade eder. Bu ikili, klasik iktisat için zorlayıcıdır çünkü enflasyonla mücadele (faiz artışı) durgunluğu, durgunlukla mücadele (faiz indirimi) ise enflasyonu derinleştirme riski taşır.
Stagflasyon genellikle petrol krizi gibi arz şoklarıyla tetiklenir; 1970’lerde gelişmiş ekonomilerin yaşadığı deneyim en bilinen örnektir. Merkez bankaları bu durumda enflasyon ile büyüme arasında zorlu bir denge kurmak zorunda kalır.